최근 레슨몬영상을 통해 영업활동현금흐름이 중요하다고 하여 네이버 피넨스에서 이를 자주 살펴보고 있다.
영업활동현금흐름은 어떻게 계산되는 것일까 정리한다.
영업이익(Operating Profit) = 매출액 - 매출원가 - 판매관리비
당기순이익(Net Income) = 영업이익 - 비용 - 세금(예, 법인세)
- 당기순이익은 조작이 쉬움
- 당기순이익기반 EPS, PER산출에만 의존하지 말고 현금흐름을 읽어야 한다.
- 대부분의 경우 영업이익이 당기순이익보다 크다.
현금흐름표 = 영업활동현금흐름 + 투자활동현금흐름 + 재무활동현금흐름
- 왜곡하기 어려운 지표: 매출액, 현금흐름표
- 왜곡하기 쉬운 지표: 당기순이익, 재고자사, 매출채권
영업활동현금흐름 = 당기순이익 + 감가상각비(퇴직급여/유형자산처분손실) - 지분법이익(외화환산이익/유형자산처분이익)
- 현금유출이 없는 것을 더함
- 현금유입이 없는 것을 뺌
영업이익, 당기순이익, 영업활동현금흐름 함께보기
노바렉스의 재무제표를 보면 영업이익이 지속적으로 늘고, 당기순이익은 영업이익보다 조금 적게 꾸준히 늘고 있다. 그리고 올해 영업현금흐름이 플러스로 전환하면서 유동성현금흐름(FCF)까지 좋아지는 원년으로 향후 지속성장 가능한 지표를 만들어 가고 있는 것으로 보인다. 또한 2021년 3월에 오창공장이 추가로 가동이 되면 매출액 2천억의 두배인 4천억으로 2021년말에 잡힐 것으로 보이고 이는 주가의 추가상승을 예상한다. 위의 3가지가 꾸준히 우상향하는 기업이 우량 성장주일 가능성 높다.
<참조>
영업이익, 순이익, 영업활동으로인한현금흐름 해석
어떤게 진짜 이익일까? | 회사의 개략적인 영업 실적을 살펴볼 때 가장 중요한 지표 3가지를 꼽으라고 하면 단연 매출액, 영업이익, 순이익입니다.매출액은 그 회사의 규모를 알 수 있는 지표입
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